نيويورك - يدفع إقبال المستثمرين على الذهب إلى تسجيل الأسعار مستويات تاريخية، مدعوما بعدة عوامل من أبرزها تفاقم حالة عدم اليقين في ظل أول إغلاق للحكومة الأميركية منذ ما يقرب من سبع سنوات وتوقعات خفض الفائدة.

وبلغ السعر الفوري في نيويورك مستوى قياسيا عند 3858.45 دولارًا للأونصة (الأوقية) وهو المعيار المستخدم لقياس المعادن الثمينة عند إغلاق السوق الثلاثاء. واستمرت العقود الآجلة في الارتفاع الأربعاء، متجاوزةً حاجز 3900 دولار طوال اليوم.

وبحلول صباح الأربعاء، صعد الذهب في المعاملات الفورية 0.2 في المئة إلى 3871.99 دولار للأوقية بعدما سجل أعلى مستوياته على الإطلاق عند 3895.09 دولار الأربعاء. واستقرت العقود الأميركية الآجلة للذهب تسليم ديسمبر عند 3896.7 دولار.

ويسود اعتقاد بين المحللين بأن مبيعات المعدن الأصفر قد ترتفع بشكل حاد بينما يبحث المستثمرون القلقون عن “ملاذات آمنة” لإيداع أموالهم.

وقبل الأربعاء، شهد الذهب ومعادن أخرى، مثل الفضة مكاسب أوسع نطاقًا قياسا بالعام الماضي، لاسيما مع فرض الرئيس دونالد ترامب وابلًا من الرسوم الجمركية التي أغرقت معظم العالم في حالة من عدم اليقين الاقتصادي.

وإذا استمرت هذه الاتجاهات، يتوقع المحللون أن تستمر الأسعار في الارتفاع. ومع ذلك، يمكن أن يكون الذهب متقلبًا، والمستقبل غير مضمون.

و منذ بداية عام 2025 اتخذت أسعار العقود الآجلة للذهب منحى صعوديا بأكثر من 45 في المئة، حيث تم تداولها عند أقل بقليل من 3895 دولارًا.

كما حققت المعادن النفيسة الأخرى مكاسب، فقد شهدت الفضة صعودا أكبر منذ بداية العام. وارتفعت أسعار العقود الآجلة للفضة بنسبة تقارب 59 في المئة، حيث تم تداولها عند أكثر من 47 دولارًا للأونصة حتى ظهر الأربعاء.

ويعود جزء كبير من السبب إلى حالة عدم اليقين. فعادةً ما يرتفع الاهتمام بشراء المعادن مثل الذهب عندما يشعر المستثمرون بالقلق.

وامتد جزء كبير من الاضطرابات الاقتصادية الأخيرة من حروب ترامب التجارية. ومنذ بداية عام 2025، فرض تعريفات باهظة على السلع القادمة إلى الولايات المتحدة من جميع أنحاء العالم، مما أرهق الشركات والمستهلكين على حد سواء.

وأدى هذا الوضع إلى ارتفاع التكاليف وإضعاف سوق العمل، ونتيجة لذلك، انخفض التوظيف بينما يستمر التضخم في الارتفاع تدريجيًا. ويتزايد عدد المستهلكين الذين يُعربون عن تشاؤمهم بشأن المستقبل.

وقد يُفاقم الإغلاق الحكومي الأميركي الحالي هذه المخاوف. فعلى سبيل المثال، من المرجح تأجيل تقرير الوظائف الرئيسي الصادر عن وزارة العمل، والمقرر صدوره الجمعة.

كما يُهدد الإغلاق بحد ذاته بتداعياته الاقتصادية على مستوى البلاد. وكان من المتوقع تسريح ما يقرب من 750 ألف موظف فيدرالي مؤقتًا، مع احتمال تسريح بعضهم من قِبل إدارة ترامب الجمهورية.

ويتوقع أن يتم إغلاق العديد من المكاتب، ربما بشكل دائم، حيث تعهد ترامب “بإجراءات لا رجعة فيها” لمعاقبة الديمقراطيين على تصويتهم ضد تشريعات الحزب الجمهوري.

وقد يتوقف مدى التأثير على مدة استمرار هذا الجمود. في غضون ذلك، لم تتأثر وول ستريت إلى حد كبير بالإغلاق حتى الآن، لكن عوائد سندات الخزانة انخفضت بعد بيانات التوظيف المُخيبة للآمال من شركة أي.دي.بي للأبحاث.

كما تأثرت الاستثمارات في الذهب بعوامل أخرى بمرور الوقت. وأشار المحللون سابقًا إلى طلب قوي على الذهب من البنوك المركزية حول العالم، لاسيما في ظل تصاعد التوترات الجيوسياسية، مثل الحروب الدائرة في غزة وأوكرانيا.

ويجادل محبو “الملاذ الآمن”، بأن هذه السلعة يُمكن أن تُساعد في تنويع محفظة الاستثمار وتحقيق التوازن فيها، بالإضافة إلى الحد من المخاطر المُحتملة في المستقبل. كما يُفضل البعض شراء شيء ملموس يُمكن أن تزيد قيمته بمرور الوقت.

ومع ذلك، يُحذر الخبراء من وضع كل البيض في سلة واحدة. ولا يتفق الجميع على أن الذهب استثمار جيد. ويقول النقاد إنه ليس دائمًا وسيلة التحوط من التضخم، وأن ثمة طرقًا أكثر فعالية للحماية من الخسارة المُحتملة لرأس المال، مثل الاستثمار القائم على المشتقات.

وحذرت لجنة تداول السلع الآجلة سابقًا من الاستثمار في الذهب. وذكرت أن المعادن النفيسة شديدة التقلب، وأن أسعارها ترتفع مع زيادة الطلب، أي أنه “عندما يكون القلق الاقتصادي أو عدم الاستقرار مرتفعًا، فإن من يستفيدون عادةً من ذلك هم البائعون”.

وحتى الارتفاع الحالي للذهب شهد بعض التقلبات. فبينما لا يزال مرتفعًا بشكل ملحوظ منذ بداية العام، شهد بعض الخسائر لفترات قصيرة. وعلى سبيل المثال، انخفضت أسعار الذهب لعدة أيام بعد إعلان ترامب الشامل “يوم التحرير” في الثاني من أبريل الماضي.